前言

2025年7月18日是加密行業最值得歡慶的日子，原因為何？因為這天美國國會將穩定幣法案 GENIUS 送交給美國總統川普並完成簽署。將穩定幣的立法框架納入美國聯邦法之中，由美國作為領頭羊帶領穩定幣的發展，這對於加密行業來說是最大的認同與進步！想了解更多關於 GENIUS 法案的細節可以看：「穩定幣法案 GENIUS：是幣圈利好還是毒藥？」

不過除此之外，多數人其實還不知道還有另一個法案，也是加密行業的一大福音，沒錯那就是 CLARITY 法案，本文將帶各位了解該法案的進度、具體條例以及通過後的未來影響。

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CLARITY 法案

CLARITY 法案全名 2025 年數位資產市場清晰法案（Digital Asset Market Clarity Act of 2025），以下稱清晰法案，法案目的在於建立數位商品（加密貨幣）的監管框架，是要把所有「加密貨幣」正式納入現有的聯邦監管架構，並針對不同類型的資產、交易與中介機構做明確分工，類似 GENIUS 法案對「穩定幣」的規範方式。

何時提出？由誰提出？

• 提出日期：2025 年 5 月 29 日
• 提案人：美國眾議員 J. French Hill

目前進度

已於 2025 年 7 月 17 日在眾議院表決通過（294 票贊成、134 票反對）。根據立法程序，法案將送往參議院審議。

名詞解釋

	名詞解釋
CFTC	CFTC（Commodity Futures Trading Commission）為「美國商品期貨交易委員會」的簡稱，主要職責是監管美國的衍生性商品市場。
SEC	SEC（U.S. Securities and Exchange Commission）為「美國證券交易委員會」的簡稱，主要職責是監督和監管美國證券市場，保護投資者，維護市場。
BSA	BSA（Bank Secrecy Act）為「美國銀行保密法」，主要職責是打擊洗錢和其他金融類犯罪。

法條主要內容

1. DeFi 豁免條款：對特定去中心化金融活動給予「豁免註冊義務的條款」（SEC 與 CFTC 章節皆有）。
2. 將加密貨幣明確歸類為「數位商品（Digital Commodity）」，不再被歸屬於證券類別，有助於釐清監管職權劃分。
3. CFTC 對「數位商品」及其交易所、經紀商、交易商擁有主要管轄權。SEC 保留對涉及證券活動及部分券商的權限。
4. 涉及數位商品提供方須遵守 BSA 包含反洗錢規範、以及配合封鎖美國制裁對象。
5. 數位商品期貨交易的提供商必須向 CFTC 取得「合格數位資產託管人資格」，來保管用戶的加密資產，並且要符合嚴格的託管標準與合規揭露要求。

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法案通過後的影響

• 釐清權限，避免被找碴：定義加密貨幣為數位商品後，由 CFTC 監管，而不是 SEC。這代表了不會有過去像是 XRP、SOL、ADA、MATIC、BUSD 等案例，被 SEC 以莫須有的罪名指控為證券。
  
• 更多投資選擇與資金流入：數位商品期貨交易的提供商必須取得「合格數位資產託管人資格」，所以在未來多數美國交易所取得執照後，便可以在美國本土提供永續合約、期權等衍生品交易服務。對於加密圈是一大利好，同時也有更多資金流動性注入到加密市場。
  
• 加密創新在美國落地：值得關注的是對於去中心化金融，在清晰法案中則是以開放的態度來規範，並給於特定的豁免條款，代表符合條件的去中心化金融服務可以無需註冊或是取得牌照便可以提供服務，對於 DeFi 的發展來說無疑是一大助力。

今天假設有位在美國的用戶，他在法案通過前後的差異如下：

	法案通過前	法案通過後
現貨交易	可透過 SEC 註冊的交易所（Coinbase、Gemini）買賣主流加密貨幣，監管不明，有可能被 SEC 認為是證券。	用戶可在獲得 CFTC 認證的交易所合法參與加密現貨交易。
衍生品交易	幾乎無合法途徑交易加密期貨／期權，大多數平台不對美國用戶開放。	用戶可在獲得 CFTC 認證的交易所合法參與加密期貨、期權等衍生品。
DeFi 活動	用戶面臨合規風險，可能被監管打擊或平台停止服務。	對去中心化金融活動提供部分豁免，用戶可以無需註冊並參與鏈上金融。
資產託管	託管標準參差，交易所自設或與第三方合作，監管標準不一，用戶參與可能觸法。	用戶可在獲得 CFTC 認證的交易所合法進行加密資產託管。

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總結

清晰法案在 1933 證券法、1934 證券交易法、商品交易法中增訂「數位商品」、「投資契約資產」等定義，繼 GENIUS 法案之後，將一般的加密貨幣納入監管。如果説 GENIUS 法案是針對穩定幣的利好，CLARITY 法案則是針對全體加密貨幣的利好，其重要程度不言而喻。

CLARITY 法案將一般加密貨幣的監管框架提升到聯邦級的法律地位，通過後代表了廣大的美國市場 3.3 億人口，將有更多投資的管道，包含加密貨幣現貨及衍生品，最重要的是合法合規。目前該法案已交由參議院審批，相信在接下來幾個月內會有進展，就讓我們拭目以待！

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本文僅供資訊參考，非投資建議： 文中所提及之加密資產、區塊鏈項目、交易平台等內容，僅為資訊分享，並非任何形式的投資建議。 投資前請自行評估風險，並諮詢專業財務顧問。